经济参考报记者 钟源

得益于年末冲刺效应等因素，2025�月资产管理信托市场整体热度持续。用益金融信托研究院日前发布《用益-资产管理信托市场统计分析》（以下简称《分析》）显示，2025�月份共发行资管信托产�款，环比增�.28%；已披露发行规模�.00亿元，环比减𹢲.05%。

与此同时，在成立市场，12月共成立资管信托产�款，环比增�.45%；已披露成立规模�.91亿元，环比减𹢫.63%。同比方面，成立数量同比增�.73%，已披露成立规模同比下񝼊.33%。

《分析》认为，非标端得益于年末冲刺效应，信托公司加快年度剩余非标额度投放，同时城投短期应急资金需求明显释放，政信类信托成为资金募集核心。标品端则依托央行流动性呵护下的债市修复行情，固收类产品凭借稳健属性适配年末资金配置需求，吸引大量资金涌入。

具体来看，非标类资产管理信托产品成立规模维持高位。《分析》显示，12月已披露成立数�款，环比增�.63%；已披露成立规�.34亿元，环比减𹢫.48%。

对此，《分析》解释称，12月非标信托成立数量显著增长但规模下滑，年末城投等主体多为短期应急资金需求，单只产品平均额度收缩，且优质大额合规项目稀缺，最终呈现“数量增、规模降”的分化态势。年末信托业的规模冲量需求与资产管理信托新规落地前的政策窗口期成为非标成立市场的主要助力。短期内，高增长态势或仍将维持惯性，但随着政策落地临近与业务额度的逐步耗尽，市场热度可能逐步消退。

另外，12月份标品信托发行数量突破历史新高。《分析》显示，12月标品信托发�款，环比增�款，环比增�.14%。具体来看，固收类产品发行数量环比增񝛾.56%；混合类产品发行数量环比增�.57%；权益类产品发行数量环比增�.48%。固收类、混合类及权益类三类产品的发行数量同步正增长，呈现全面开花的态势。

“固收类依托央行流动性呵护下的债市修复行情，成为资金配置核心；混合类受益于股债结构性机会，策略灵活性凸显；权益类则借力市场估值修复与机构中长期布局需求，发行热度回升。年末资金配置需求与行业标品化转型红利叠加，推动标品信托发行数量再创新高。”《分析》称。

《分析》显示，12月债券投资类产品成立数量涨幅明显。尽管当月债券市场呈现阶段性震荡态势，但央行通过精准流动性调控持续呵护资金面，市场流动性始终保持充裕状态，全月通�亿元MLF净投放、逆回购累计大额净投放等操作，为债券市场注入坚实流动性支撑，有效平抑了年末跨年期资金波动压力。叠加央行货币政策委员会四季度例会明确 “继续实施适度宽松的货币政策”的核心基调，为市场传递清晰且稳定的政策信号，进一步强化了市场对流动性宽松的预期，带动债券市场情绪逐步修复。在年末资金配置需求集中释放的环境中，固收类标品信托资金配置吸引力持续凸显，推动其成立数量实现显著增长。